海鷗衛(wèi)浴 (SZ:002084)最新價：10.72
基本面：公司是國內衛(wèi)浴產(chǎn)品代工的龍頭企業(yè)，主要從事水龍頭零組件、鋅合金產(chǎn)品、衛(wèi)浴配件、水漏排水以及溫控閥等產(chǎn)品，公司接近90%的產(chǎn)品銷往海外，因此海外經(jīng)濟的復蘇以及房地產(chǎn)市場的回暖能夠有效帶動公司業(yè)績的回升。公司的業(yè)務模式定義為TMS，在制造環(huán)節(jié)向前后延伸，向客戶提供前端和后端服務。公司的主要客戶為歐美頂級衛(wèi)浴品牌商，另外約20%賣給國內品牌商。公司研發(fā)團隊每年都會推出新的產(chǎn)品，并且有上千種樣式供客戶選擇，不過目前公司現(xiàn)有自有設計比例不是很高，未來將會繼續(xù)增強。公司是國內最大的高檔水龍頭等衛(wèi)浴五金制造服務企業(yè)之一，產(chǎn)品大部分外銷，并成為全球知名的水龍頭企業(yè)美國Moen公司的全球最大策略供應商和新產(chǎn)品開發(fā)首選合作伙伴。
市場面：公司在溫控閥及地暖產(chǎn)品領域，目前以EDISON的品牌經(jīng)營內、外銷業(yè)務，目標客戶是房地產(chǎn)開發(fā)商及部分家庭用途，營業(yè)額每年約8200萬人民幣，潛在的市場巨大。鑒于國內建材市場的巨大發(fā)展?jié)摿Γ境χС种饕蛻粼趦蠕N市場的發(fā)展外，也積極推動溫控閥和地暖系統(tǒng)的內銷業(yè)務。隨著中間市場上存貨消耗完畢，目前公司生產(chǎn)基本恢復，開工率超過100%，環(huán)比業(yè)績逐步上升。預計今年訂單相比去年會出現(xiàn)一定下降，目前來看公司產(chǎn)量尚可，另外隨著主要原材料有色金屬價格的下跌使得公司產(chǎn)品價格也同比下降，下半年外圍經(jīng)濟的復蘇使得公司盈利能力繼續(xù)恢復
價值研判：該股整體維持穩(wěn)健上升通道中，同時整體漲幅不大后期有望走出填權行情，投資者可以中線密切關注。
