市場情緒樂觀 投資者下周看好“煤飛色舞”
藍(lán)籌股再次啟動意義非凡四大積極信號拉開上行空間
投行稱A股一到兩年內(nèi)或漲50% 五朵金花概念再度襲來
市場情緒樂觀 投資者下周看好“煤飛色舞”
本周，滬港通的推出激發(fā)了投資者對于大盤藍(lán)籌股的做多信心。銀行、保險(xiǎn)、券商等板塊出現(xiàn)上漲。而A股市場部分消費(fèi)行業(yè)的龍頭股，如伊利股份、上海家化等也受到市場關(guān)注。在權(quán)重指標(biāo)股走強(qiáng)的推動下，滬深兩市股指重心走高。其中，上證指數(shù)上摸2146點(diǎn)，上行至半年線和年線上方；而深成指也躍上60日均線。同時(shí)，兩市成交量也有所放大。那么，最近市場的上漲是一種什么樣的性質(zhì)？市場熱點(diǎn)和機(jī)會又在哪里呢？
此次聯(lián)合調(diào)查，分別從“您認(rèn)為二季度上證指數(shù)反彈高點(diǎn)是多少？”、“您對二季度的政策面有何看法？”、“您認(rèn)為在地產(chǎn)、銀行相繼啟動后，煤炭有色等板塊是否也有補(bǔ)漲機(jī)會？”、“您認(rèn)為二季度以下哪個(gè)板塊機(jī)會最大？”和“二季度您最不看好以下哪個(gè)板塊？”5個(gè)方面展開，調(diào)查合計(jì)收到1103張有效投票。
樂觀情緒占上風(fēng)
統(tǒng)計(jì)2001年以來上證指數(shù)二季度走勢可以發(fā)現(xiàn)，僅有2001年、2002年、2006年、2007年和2009年這5年出現(xiàn)上漲，其中2006年、2007年和2009年二季度上證指數(shù)漲幅超20%；而其余8個(gè)年份的二季度上證指數(shù)都出現(xiàn)了回落，尤其是2010年至2013年上證指數(shù)連續(xù)4年在二季度出現(xiàn)回落，這4個(gè)季度的跌幅分別為22.86%、5.67%、1.65%和11.51%。
截至本周五，上證指數(shù)4月份的累計(jì)漲幅達(dá)到4.78%，股指在20日均線附近企穩(wěn)后連續(xù)上攻，這是否意味著今年二季度行情會和前幾年大不相同呢？
關(guān)于“您認(rèn)為二季度上證指數(shù)反彈高點(diǎn)是多少？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“2150點(diǎn)”、“2200點(diǎn)”、“2250點(diǎn)”、“2300點(diǎn)”和“2400點(diǎn)及以上”的投票數(shù)分別為208票、209票、175票、156票和365票，所占投票比例分別為18.69%、18.78%、15.72%、14.02%和32.79%。
從調(diào)查結(jié)果上看，投資者對于上證指數(shù)二季度的走勢在判斷上差異較大，認(rèn)為反彈高度在2400點(diǎn)之上的投資者比重超過三成，其他四個(gè)選項(xiàng)的比重均在兩成以內(nèi)。尤其是近兩成投資者認(rèn)為反彈高點(diǎn)在2150點(diǎn)附近，而周四高點(diǎn)已達(dá)2146點(diǎn)?？傮w而言，投資者看漲情緒略占上風(fēng)。
政策預(yù)期分歧大
近期政策面是推動股指上行的主要原因，那么普通投資者對于二季度政策面又有怎樣的預(yù)期呢？
關(guān)于“您對二季度的政策面有何看法？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“低于市場預(yù)期”、“與市場預(yù)期一致”和“高于市場預(yù)期”的投票數(shù)分別為382票、365票和366票，所占投票比例分別為34.32%、32.79%和32.88%。從調(diào)查結(jié)果上看顯示各選項(xiàng)均在33%左右，顯示投資者對于政策的預(yù)期存在較大分歧。
對此，我們認(rèn)為，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型過程中，經(jīng)濟(jì)下滑的短期陣痛并不可怕。盡管政策適度預(yù)調(diào)微調(diào)的可能性較大，但投資者對于政策力度也不宜太過樂觀，應(yīng)謹(jǐn)防房地產(chǎn)等資產(chǎn)泡沫的進(jìn)一步加劇。為此，我們預(yù)期，政策面出現(xiàn)重大變化的概率較小，相反若新股發(fā)行（IPO）重啟，市場資金面或?qū)⒃俣让媾R壓力。
“煤飛色舞”可期待
近期，金融地產(chǎn)等板塊成為本輪反彈的主要力量，原因在于京津冀一體化、房地產(chǎn)限購放松預(yù)期、優(yōu)先股以及滬港通等消息相繼發(fā)酵。相比之下，以煤炭、有色為代表的周期股穩(wěn)定有余，但持續(xù)上漲力度不足，基本上處于低位震蕩過程。這是否意味著煤炭有色等滯漲板塊存在補(bǔ)漲機(jī)會呢？
關(guān)于“您認(rèn)為在地產(chǎn)、銀行相繼啟動后，煤炭有色等板塊是否也有補(bǔ)漲機(jī)會？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“會”和“不會”的投票數(shù)分別為662票和451票，所占投票比例分別為59.48%和40.52%。從結(jié)果上看，雖然分歧仍在，但看好煤炭有色板塊的投資者比重仍略占上風(fēng)。這也表明，投資者認(rèn)為目前行情并不僅僅是金融地產(chǎn)搭臺唱戲，煤炭有色等前期跌幅較大的品種也存在一定的機(jī)會。
銀行地產(chǎn)最受青睞
統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月~3月，醫(yī)療器械、計(jì)算機(jī)、彩票物聯(lián)網(wǎng)、特斯拉、民營醫(yī)院等板塊漲幅居前，這些板塊主要集中在創(chuàng)業(yè)板。而百貨、券商、保險(xiǎn)等板塊則跌幅居前。相比之下，自今年3月12日以來，水泥、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、券商、銀行以及電力則漲幅居前；次新股、安防、智慧城市、土壤修復(fù)以及電子支付則出現(xiàn)在跌幅前列，市場風(fēng)格明顯變化。那么二季度的市場機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)在哪里呢？
首先，關(guān)于“您認(rèn)為二季度以下哪個(gè)板塊機(jī)會最大？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“銀行地產(chǎn)”、“券商”、“煤炭有色”、“消費(fèi)”、“醫(yī)藥”、“節(jié)能環(huán)保”和“創(chuàng)業(yè)板”的投票數(shù)分別為243票、210票、53票、139票、87票、242票和139票，所占投票比例分別為21.83%、18.87%、4.76%、12.49%、7.82%、21.74%和12.49%。從調(diào)查結(jié)果上看，投資者較為看好銀行地產(chǎn)、券商以及節(jié)能環(huán)保，煤炭有色和醫(yī)藥得票率最低。
其次，關(guān)于“二季度您最不看好以下哪個(gè)板塊？”的調(diào)查結(jié)果顯示，選擇“銀行地產(chǎn)”、“券商”、“煤炭有色”、“消費(fèi)”、“醫(yī)藥”、“節(jié)能環(huán)保”和“創(chuàng)業(yè)板”的投票數(shù)分別為277票、17票、225票、86票、52票、73票和383票，所占投票比例分別為24.89%、1.53%、20.22%、7.73%、4.67%、6.56%和34.41%。從調(diào)查結(jié)果上看，投資者最為看淡創(chuàng)業(yè)板，不看好銀行地產(chǎn)、煤炭有色的比例也超過兩成，券商、醫(yī)藥等板塊得票率也較低。
綜合來看，投資者對于券商股以及節(jié)能環(huán)保股的機(jī)會認(rèn)同度高，認(rèn)為機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)，對于創(chuàng)業(yè)板以及煤炭有色則不看好，此外對于銀行地產(chǎn)的機(jī)會和風(fēng)險(xiǎn)在判斷上存在分歧。
藍(lán)籌股仍是關(guān)注重點(diǎn)
綜合來看，投資者對于二季度政策面和股指運(yùn)行高度上存在分歧。但在銀行地產(chǎn)等權(quán)重指標(biāo)股走強(qiáng)下，投資者認(rèn)為煤炭有色存補(bǔ)漲機(jī)會，對后市股指運(yùn)行謹(jǐn)慎偏多。
筆者認(rèn)為，近階段市場上漲主要來源于優(yōu)先股、滬港通以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想下對于刺激政策的利好預(yù)期。銀行、A+H股以及上證180、上證380中具有獨(dú)特行業(yè)優(yōu)勢的品種仍具備著一定的機(jī)會，投資者不妨繼續(xù)留意低估值藍(lán)籌股的機(jī)會。
隨著美股納斯達(dá)克市場出現(xiàn)調(diào)整，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場將承受壓力。而且從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來看，近期未擺脫下降通道上軌的壓制。
此外，就滬港通政策來看，由于目前滬市A股與香港主板市場市盈率較為接近，該政策總體上對市場影響中性。但在市場接軌過程中，部分A+H股折價(jià)的消除不一定是靠A股上漲來實(shí)現(xiàn)，也有可能是A股穩(wěn)定而H股股價(jià)回落，從而實(shí)現(xiàn)接軌。
操作上，激進(jìn)型的投資者可適當(dāng)關(guān)注近階段調(diào)整幅度較大的題材股，穩(wěn)健型投資者則繼續(xù)留意低估值藍(lán)籌股。
