8月23日，國務(wù)院對外公布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)。《辦法》已于8月17日正式印發(fā)并實施。與征求意見稿相比較，養(yǎng)老基金各類資產(chǎn)投資比例未變，其中投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。
“人社部與財政部剛剛成立研究小組，今年將推出具體操作細則。”8月23日，一位來自人力資源和社會保障部的研究者在接受記者采訪時透露。
《辦法》明確，養(yǎng)老基金資產(chǎn)參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所[微博]套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。在任何交易日日終，所持有的賣出股指期貨、國債期貨合約價值，不得超過其對沖標的的賬面價值。
記者從人力資源和社會保障部獲得數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，全國基本養(yǎng)老保險基金累計的結(jié)余已超過3.5萬億元。
“3.5萬億元養(yǎng)老基金結(jié)余資金將開始歸集，養(yǎng)老金資產(chǎn)保值增值進入實質(zhì)性操作階段。”一位國內(nèi)權(quán)威研究者在接受記者采訪時表示，這意味著養(yǎng)老金全面開啟市場化、多元化、專業(yè)化投資時代。
“總量3.5萬億元的養(yǎng)老金結(jié)余資金，按照30%的比例投資股市，有望帶動1萬億元增量資金入市。”華泰證券羅毅表示，長線資金入市的時機，從歷史表現(xiàn)來看，基本都在市場階段性底部。巨量資金的入市，將利好金融等藍籌股。
中山大學社會保障研究中心主任申曙光在接受記者采訪時表示，“短期內(nèi)完成資金歸集比較難，但不排除有些省份已經(jīng)提前做好歸集準備，這與各省是否積極支持養(yǎng)老金投資有直接關(guān)系。”
另有券商宏觀研究者稱，以企業(yè)年金和社?；鹑胧薪?jīng)驗來看，公布《辦法》到確定基金管理機構(gòu)需要1年左右時間，之后從確定基金管理機構(gòu)簽署委托協(xié)議等，到實際開展投資還需要3個月至6個月的時間。
據(jù)上述權(quán)威研究者介紹，投資流程是由地方政府制定養(yǎng)老基金歸集辦法，將投資運營的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障基金財政專戶，以省級政府名義與受托機構(gòu)簽訂投資協(xié)議，將資金劃轉(zhuǎn)到指定賬戶，再由受托機構(gòu)遴選托管人和投資管理機構(gòu)，進行資產(chǎn)配置，受托機構(gòu)留一部分資金進行自主投資，投資股市的資金將交由專業(yè)投資管理機構(gòu)運營。
記者對比征求意見稿發(fā)現(xiàn)，《辦法》存在兩處修改，一是明確了養(yǎng)老金投資收益歸屬，即“權(quán)益歸養(yǎng)老基金所有”；二是《辦法》新增“國家對養(yǎng)老基金投資實行嚴格監(jiān)管。養(yǎng)老基金投資應(yīng)當嚴格遵守相關(guān)法律法規(guī)，嚴禁從事內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、操縱市場等違法行為，嚴禁通過關(guān)聯(lián)交易等損害養(yǎng)老基金及他人利益、獲取不正當利益。任何組織和個人不得貪污、侵占、挪用投資運營的養(yǎng)老基金”。
