年關(guān)將至，美債務(wù)危機(jī)卷土重來(lái)，一時(shí)間取代歐債危機(jī)再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。美國(guó)財(cái)政部日前警告，美國(guó)債務(wù)累積到年底，距債務(wù)上限15.2萬(wàn)億美元已不足千億美元，明年1月首周便可觸及上限。因此，白宮計(jì)劃12月30日要求國(guó)會(huì)將美債上限上調(diào)1.2萬(wàn)億美元，如果順利，屆時(shí)美債上限將升至16.39萬(wàn)億美元。
提高債務(wù)上限或是唯一出路
美國(guó)財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2011財(cái)年，美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字約1.3萬(wàn)億美元，連續(xù)3年突破1萬(wàn)億美元大關(guān)。由于年底一系列債務(wù)到期，美國(guó)政府面臨的資金壓力也愈加明顯。僅在12月，美國(guó)政府支付給各種聯(lián)邦信托基金的利息就接近820億美元，政府也需要發(fā)行債券來(lái)籌集所需資金。
同時(shí)，美國(guó)失業(yè)率仍然居高不下，11月，美國(guó)失業(yè)率達(dá)到8.6%。失業(yè)使得居民收入大幅降低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消費(fèi)基礎(chǔ)很差，房地產(chǎn)市場(chǎng)也持續(xù)低迷，仍沒(méi)有復(fù)蘇跡象。而美國(guó)政府“削赤節(jié)流”的效果也不甚明顯，結(jié)構(gòu)化財(cái)政失衡明顯。去年僅利息支出就占到收入的近9%，收入增加項(xiàng)如個(gè)人所得稅、社會(huì)保險(xiǎn)稅和企業(yè)所得稅等，預(yù)計(jì)隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)低沉前景不明，每一項(xiàng)都難以大幅增加。
“美國(guó)不進(jìn)一步舉債的話，它的財(cái)政日子就很難過(guò)了，提高債務(wù)上限或許是美國(guó)唯一的選擇和出路。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)外交研究中心主任何茂春在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有解決自身的財(cái)政收入問(wèn)題，并且有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。
何茂春認(rèn)為，如果美國(guó)不能在近期解決財(cái)政收入、擴(kuò)大出口等問(wèn)題，那么美國(guó)只能靠不斷舉債過(guò)日子，未來(lái)的經(jīng)濟(jì)也確實(shí)讓人感到擔(dān)憂。
參眾兩院通過(guò)可能性極高
奧巴馬政府不得不再次敦促?lài)?guó)會(huì)提高債務(wù)上限。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)研究所研究員陶文釗在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，因?yàn)橐坏┨岣咭粌扇f(wàn)億美元，將足以維持美政府在2012年結(jié)束之前的貸款空間，這對(duì)明年大選中的奧巴馬來(lái)說(shuō)，是十分有利的。
其實(shí)，美債上限問(wèn)題在今年年中就鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。5月16日，當(dāng)時(shí)美債逼至14.29萬(wàn)億美元上限，此后奧巴馬與共和黨就提高上限展開(kāi)談判，但雙方一度互不相讓。8月2日，在美債即將違約的最后一刻，奧巴馬與共和黨終于達(dá)成協(xié)議，同意年內(nèi)分“三步走”將美債上限提至16.39萬(wàn)億美元。
8月2日及9月9日，美債上限先后上調(diào)4000億和5000億美元。如今，奧巴馬政府要求第三次上調(diào)債務(wù)上限，如果12月30日參眾兩院雙雙拒絕白宮要求，那么奧巴馬可動(dòng)用總統(tǒng)否決權(quán)予以駁回。
“參眾兩院通過(guò)的可能性是很大的。”何茂春表示，因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)在已經(jīng)到了不舉債就難維持下去的境地，所以美國(guó)兩黨在這一問(wèn)題上達(dá)成妥協(xié)的可能性很大。而且從短期來(lái)講，這是必須的，也是非常有必要的。
事實(shí)上，到時(shí)候，無(wú)論共和黨把持的眾議院是否會(huì)“故伎重演”投票反對(duì)，或是使出“拖字訣”遲遲不肯投票，按照8月2日的協(xié)議，美債上限也將在15天內(nèi)，即2012年1月14日自動(dòng)升至16.39萬(wàn)億美元。
美債資產(chǎn)面臨縮水風(fēng)險(xiǎn)
美債上限的再次提高是美國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)。如果美債規(guī)模不能得到有效控制，將會(huì)引發(fā)國(guó)際社會(huì)對(duì)美國(guó)主權(quán)信用違約風(fēng)險(xiǎn)的恐懼。在上一次調(diào)高上限后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)砍掉了美國(guó)3A信用評(píng)級(jí)，此次提高上限可能使美國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)再度降低，從而弱化美元的霸主地位，引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。
“如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)不能如期復(fù)蘇、財(cái)政收入不能有效擴(kuò)大，對(duì)別的國(guó)家來(lái)說(shuō)，尤其是對(duì)持有美債的國(guó)家來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大了。”何茂春表示，不是說(shuō)美國(guó)會(huì)賴(lài)著不還，而是美國(guó)進(jìn)一步貨幣寬松、美元貶值，會(huì)稀釋這些國(guó)家所持有的美元資產(chǎn)，而且美國(guó)為了提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力，會(huì)進(jìn)一步采取貿(mào)易保護(hù)主義，對(duì)別的國(guó)家也相當(dāng)不利。
“美政府債務(wù)一旦陷入危機(jī)，他就可以通過(guò)印鈔票和消減赤字來(lái)解決。”陶文釗表示，美債危機(jī)和歐債危機(jī)不一樣，歐債可能存在違約的問(wèn)題，因?yàn)樗嬖谥Ц段C(jī)，而美債通過(guò)印鈔票就不會(huì)違約，但是大量印鈔的結(jié)果就是對(duì)其它國(guó)家造成輸出性通脹。
“美國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了兩次量化寬松政策。”何茂春分析，由于美國(guó)大選臨近，奧巴馬為了他的政治前途，為了美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、擴(kuò)大就業(yè)、滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)選民的需求，甘愿冒著進(jìn)一步使債務(wù)擴(kuò)大、信用等級(jí)降低的風(fēng)險(xiǎn)提高債務(wù)上限，在此背景下，第三次量化寬松就有了很大的可能性。
