歐盟峰會(huì)周內(nèi)舉行，歐盟領(lǐng)袖批準(zhǔn)一項(xiàng)1200億歐元的計(jì)劃以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，包括對(duì)歐洲投資銀行注資，但是該項(xiàng)議案遭到多個(gè)歐元區(qū)國家質(zhì)疑，伴隨西班牙、意大利等國債務(wù)成本的不斷高漲，美元避險(xiǎn)情緒升溫，推動(dòng)美指重心企穩(wěn)82.5上方，削弱商品返升空間，本周SMMI下跌0.91%，鉛鋅錫鎳跌幅均超1%，尤其是錫和鉛領(lǐng)跌，SMMI.Sn大跌1.9%，SMMI.Pb其后跌1.84%，銅返升力度最大、抗跌性最強(qiáng)僅跌0.54%。
銅：歐元區(qū)各國PMI指數(shù)持續(xù)萎縮顯示歐洲整體經(jīng)濟(jì)狀況疲弱；西班牙周一就該國債務(wù)及銀行業(yè)疲弱狀況正式提出救助申請(qǐng)，塞浦路斯成為第五個(gè)申請(qǐng)歐盟救助的國家，穆迪周中調(diào)降15家全球大型銀行評(píng)級(jí)，歐元承壓下破1.25平臺(tái)，美元獲避險(xiǎn)資金企穩(wěn)82.25上方；本周美國公布諸個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美股受提振低位回升，滬倫比值持續(xù)修復(fù)令中國買家紛紛逢低點(diǎn)價(jià)，LME現(xiàn)貨銅重返升水狀態(tài)，本周一度攀高21美元/噸，對(duì)倫銅底部形成支撐，周內(nèi)企穩(wěn)止跌，圍繞7400美元關(guān)口窄幅整理，成交量與持倉量大減，歐盟峰會(huì)前各方謹(jǐn)慎心態(tài)主導(dǎo)市場(chǎng)。
匯豐公布6月匯豐中國制造業(yè)經(jīng)理人指數(shù)初值為48.1，低于5月終值48.4，再創(chuàng)七個(gè)月來新低，顯示制造業(yè)進(jìn)一步收縮，細(xì)分項(xiàng)目中新出口訂單指數(shù)大幅下滑，創(chuàng)下2009年3月以來最大降幅，顯示出口正加速萎縮，A股遭到嚴(yán)重拋壓，下瀉2%破位2200點(diǎn)，滬期銅承壓圍繞54000元多空分歧加劇，逢低雖有買盤支撐，但短線的高拋低吸仍是市場(chǎng)主流操作，上下空間均未被有效打開。
現(xiàn)貨市場(chǎng)，本周比值的進(jìn)一步提高刺激持貨商積極換現(xiàn)，又逢月末及半年度關(guān)口，市場(chǎng)供應(yīng)大增，持貨商急于拋貨，報(bào)價(jià)一路下瀉，周后已出現(xiàn)小幅貼水交易，資金財(cái)務(wù)的約束以及盤面趨勢(shì)的不明朗嚴(yán)重抑制了中間商與下游買興，成交表現(xiàn)疲弱，供大于求特征明顯。
鋁：本周倫鋁更多受到中國鋁市的影響和拖累，周初連創(chuàng)兩年內(nèi)新低至1832.5美元/噸，盡管下半周空頭在歐盟峰會(huì)前獲利回補(bǔ)帶動(dòng)其收復(fù)5日均線，然而上方10日均線壓力強(qiáng)勁，由于峰會(huì)中缺乏實(shí)質(zhì)性利多消息提振，空頭力量重返拖累倫鋁重心再次承壓5日均線，反彈動(dòng)能匱乏。
5月底以來，國內(nèi)頻出地方優(yōu)惠電價(jià)傳聞，本周二河南、貴州等地電價(jià)補(bǔ)貼政策落實(shí)，6月份國內(nèi)鋁價(jià)受供應(yīng)增、成本降等利空因素拖累，激起空頭資金集中涌入，滬期鋁主力連失15500元/噸、15200元/噸、15000元/噸三個(gè)心理關(guān)口，市場(chǎng)看空情緒高漲，月內(nèi)滬期鋁主力最大跌幅達(dá)1000元/噸，周三空頭繼續(xù)高壓，但多空力量博弈于15000元/噸整數(shù)關(guān)口，隨空頭力量暫退吸引多頭乘機(jī)追高，但因消費(fèi)低迷削弱主力上行空間，15400元/噸一線壓力顯著，市場(chǎng)氣氛依然偏空，周內(nèi)震蕩區(qū)間擴(kuò)大至700元/噸。
端午小長(zhǎng)假過后現(xiàn)鋁價(jià)格持續(xù)暴跌，從15660元/噸高位一路下跌至15210元/噸，僅僅三天價(jià)差450元/噸激起持貨貿(mào)易商恐慌性拋售情緒，現(xiàn)鋁最大跌幅達(dá)800元/噸，基本抹平了電價(jià)下調(diào)所帶來的成本壓縮空間。恰逢6月底為半年末，銀行資金緊縮加劇，下游加工企業(yè)在訂單低迷下買興更為疲弱，對(duì)于市場(chǎng)不斷涌出的低價(jià)貨源難有逢低吸納的采購積極性，抑制現(xiàn)鋁升水?dāng)U大，下半周鋁價(jià)有所反彈，但市場(chǎng)濃厚的看空情緒依舊，貿(mào)易商持續(xù)積極出貨，而下游入市更是少有，拖累現(xiàn)鋁貼水小幅放大，但市況成交寥寥。
鉛：周內(nèi)倫鉛重心下移，從1842美元/噸高點(diǎn)連連下跌，且下破1800美元/噸關(guān)口至1742美元/噸低點(diǎn)，遠(yuǎn)離各路均線且刷新年內(nèi)新低，周內(nèi)累計(jì)跌幅超過5%，拖累下跌的因素不外乎歐債問題繼續(xù)發(fā)酵，歐盟峰會(huì)召開在即，市場(chǎng)普遍對(duì)峰會(huì)表示悲觀，市場(chǎng)相對(duì)謹(jǐn)慎，歐元窄幅波動(dòng)，美元指數(shù)繼續(xù)在82.5一線高位震蕩較為強(qiáng)勢(shì)，雖然周中美國公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)逐漸走暖，新屋銷售環(huán)比上升，但市場(chǎng)受利空消息籠罩為主，提振作用有限。下周倫鉛走勢(shì)更多依托于歐盟峰會(huì)結(jié)果，雖然目前市場(chǎng)對(duì)于峰會(huì)的預(yù)期有限，認(rèn)為峰會(huì)有可能無法推出實(shí)質(zhì)性的刺激經(jīng)濟(jì)的相關(guān)措施，也很難從根本上解決歐盟目前的債務(wù)高企，但目前市場(chǎng)傳聞歐盟已同意推行1200億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以及歐洲理事會(huì)主席范龍佩表示，已就深化歐元區(qū)一體化路線達(dá)成一致，將在10月提交首次歐元區(qū)一體化報(bào)告，相關(guān)短期利好或?qū)⑾嗬^傳出，對(duì)倫鉛走勢(shì)短期內(nèi)有部分提振，美元或?qū)⑾路鹗幭滦谢赝律现芤詠頋q幅，運(yùn)行于82.2附近，料下周倫鉛止跌底部小幅抬升運(yùn)行于1770-1820美元/噸。
受倫鉛影響，滬期鉛從14780元/噸下行至14405元/噸低點(diǎn)，較外盤相對(duì)抗跌，累計(jì)跌幅將近3%，周四期鉛主力成功換月至1209合約。下周期鉛或企穩(wěn)運(yùn)行于14500-14850元/噸區(qū)間。
現(xiàn)貨鉛價(jià)周內(nèi)跌幅較大，從周初的14900元/噸左右下跌至14600元/噸左右，累計(jì)下跌300元/噸之多，周末隨著期鉛的期望，現(xiàn)鉛小幅提升至15650元/噸左右，現(xiàn)鉛較期貨而言較為抗跌，對(duì)期鉛主力升水由上周的100元/噸擴(kuò)大至150元/噸，但依舊難改大幅下跌局面，基本面需求疲弱對(duì)鉛價(jià)支撐有限，下游自鉛價(jià)下跌至14600元/噸左右后，逢低采購熱情有所抬升，冶煉廠雖有資金壓力，但報(bào)價(jià)仍較堅(jiān)挺，整體成交一般。下周鉛價(jià)或?qū)⒁琅f較為堅(jiān)挺，對(duì)期鉛主力1209合約升水150元/噸左右，但上破萬五關(guān)口壓力仍較大，若下周鉛價(jià)依舊維持在萬五下方，隨著月初資金壓力的緩解，冶煉廠惜售情緒較本周將有增無減，下游訂單無改觀的情況下，買興難以提振，整體成交難以改善。
鋅：本周倫鋅基本呈現(xiàn)階梯式下挫，一再跌破前期支撐平臺(tái)。自端午期間開始，匯豐中國PMI表現(xiàn)疲弱，加之美聯(lián)儲(chǔ)并未推出QE3，市場(chǎng)倍感失望，倫鋅開始下跌，一度下測(cè)1800美元/噸關(guān)口的支撐，隨后幾日西班牙、意大利等的融資成本推高，令市場(chǎng)擔(dān)憂加劇，倫鋅加速跌勢(shì)，美元也結(jié)束下跌格局，逐步運(yùn)行于各日均線之上。隨著歐盟峰會(huì)的臨近，市場(chǎng)對(duì)于歐盟峰會(huì)的結(jié)果持有懷疑態(tài)度，空方集中發(fā)力，倫鋅接連下挫一再刷新年內(nèi)新低，并于周三觸及1746.8美元/噸。周四美元出現(xiàn)高位回調(diào)，倫鋅小幅反彈，上方觸及5日均線，試圖重返1800美元/噸關(guān)口。周五午間，歐洲理事會(huì)主席表示就深化歐元區(qū)一體化路線達(dá)成一致，利好消息傳出，歐元即刻大幅反彈，推升帶動(dòng)倫鋅一度突破1800美元/噸關(guān)口，上方直指10日均線，KDJ三線出現(xiàn)向上拐頭趨勢(shì)。
LME方面，倫鋅現(xiàn)貨庫存始終維持較高水平，鋅價(jià)暴跌以來，LME庫存卻并未出現(xiàn)明顯下降，反而始終維持99萬噸的高位水平。周三LME鋅注銷倉單尚且在46250噸，但周四LME鋅注銷倉單數(shù)量突然激增，推升至158225噸，占總庫存比的16%，且變化主要集中于新奧爾良與巴生港倉庫。出現(xiàn)如此變化的原因，并不是現(xiàn)貨實(shí)際需求推高，吸引倉單流出，而是由于近期比值升高吸引一定融資進(jìn)口，加之近期到岸升水自100美元/噸，一再推高，本周更是報(bào)出130-140美元/噸的高位，吸引部分趨利倉單流出。
滬鋅走勢(shì)與倫鋅如出一轍，端午節(jié)后重返市場(chǎng)，滬鋅由于跟隨節(jié)日期間倫鋅跌勢(shì)，跳空低開并直接落于各日均線下方，下方測(cè)試14500元/噸一線支撐平臺(tái)。多頭企圖低位入市，但空頭拋壓力量強(qiáng)大，周二時(shí)由于跟隨國內(nèi)滬鋁跳水，滬鋅經(jīng)歷一輪暴跌，加之空方力量趁勢(shì)追擊，滬鋅周二甚至出現(xiàn)1.72%的單日跌幅，隨后空方繼續(xù)拋壓，滬鋅更是刷新年內(nèi)低位，探低14145元/噸，周四出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，跌勢(shì)放緩，整理于14250-14400元/噸區(qū)間。周五早市，滬鋅在經(jīng)歷了橫盤整理之后，跟隨倫鋅強(qiáng)勁推升，意圖嘗試突破14500元/噸關(guān)口。
本周現(xiàn)貨貼水出現(xiàn)較為明顯變化，自節(jié)前的對(duì)主力合約貼水60-80元/噸，急降至平水，甚至小幅升水的狀態(tài)。隨著現(xiàn)貨價(jià)格的急跌，市場(chǎng)貨源較前期也有所減少。由于近期以來現(xiàn)貨貼水一直不適合保值套利，因?yàn)橛邢喈?dāng)部分中間商直接單邊持有，價(jià)格急跌中，單邊持貨的現(xiàn)貨虧損無法出貨，因而本周貨源僅僅由少數(shù)堅(jiān)持保值者提供。但由于月底資金因素，下游接貨量并沒有明顯擴(kuò)大，且鋅價(jià)下方企穩(wěn)跡象尚未出現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)于后市信心不足，接貨積極性一般。本周現(xiàn)貨價(jià)格，由周初的14700元/噸，接連下降至14200元/噸附近，更有甚者出現(xiàn)14170-14180元/噸低位。
本周現(xiàn)貨市場(chǎng)庫存下降較為明顯，主要源自鋅價(jià)的急跌，下游采購積極性有所提升，加之面對(duì)低位鋅價(jià)，煉廠惜售情緒更甚，出貨發(fā)貨減少。華東市場(chǎng)減少0.9萬噸至44.64萬噸，華南市場(chǎng)減少0.35萬噸至8.29萬噸，華北市場(chǎng)減少0.1萬噸至0.5萬噸。
LME方面，倫鋅現(xiàn)貨庫存始終維持較高水平，鋅價(jià)暴跌以來，LME庫存卻并未出現(xiàn)明顯下降，反而始終維持99萬噸的高位水平。周三LME鋅注銷倉單尚且在46250噸，但周四LME鋅注銷倉單數(shù)量突然激增，推升至158225噸，占總庫存比的16%，且變化主要集中于新奧爾良與巴生港倉庫。出現(xiàn)如此變化的原因，并不是現(xiàn)貨實(shí)際需求推高，吸引倉單流出，而是由于近期比值升高吸引一定融資進(jìn)口，加之近期到岸升水自100美元/噸，一再推高，本周更是報(bào)出130-140美元/噸的高位，吸引部分趨利倉單流出。
錫：本周倫錫筑底企穩(wěn)，跌勢(shì)放緩。周四晚間歐盟峰會(huì)批準(zhǔn)1200億歐元增長(zhǎng)計(jì)劃，EIB增資100億歐元。美國公布5月耐用品和未決房屋銷售數(shù)據(jù)良好。但西班牙國債收益率再破7%，塞浦路斯提出歐盟救助，成為第五個(gè)歐元區(qū)求助國家。市場(chǎng)多空參半。倫錫基本收于18600-18700美元/噸，但上方壓力較大。倫錫成交量5960手較上周四減少822手，持倉量18900較上周四增加428手，顯示觀望氛圍濃厚。倫錫升水由周一的13美元/噸到周四的15美元/噸，微幅調(diào)整，難言樂觀。
本周滬錫市場(chǎng)，行情持續(xù)端午節(jié)前的清淡之勢(shì)，價(jià)格持續(xù)下跌。周初滬市成交集中于149200-150500元/噸，之后連續(xù)下跌至周五146000-148000元/噸的主流成交，貿(mào)易市場(chǎng)實(shí)際成交出現(xiàn)部分145500元/噸附近的貨源。市場(chǎng)需求低迷、缺乏成交為價(jià)格如此疲弱的主要原因，另外，倫錫疲弱不振以及一主流錫廠較快下調(diào)出廠價(jià)令市場(chǎng)人士恐慌并跟隨低價(jià)拋貨，但成交狀況并未因此好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)氛圍跌至冰點(diǎn)。價(jià)格大幅下跌也令部分貿(mào)易商不愿出貨。
鎳：上周五歐央行宣布放寬抵押品要求為金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性，德國等領(lǐng)導(dǎo)人也同意推出1300億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，倫鎳小幅高開并有所走高。但隨后傳出歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人在歐元區(qū)共同債券問題上仍有嚴(yán)重分歧，市場(chǎng)信心再度受到打壓并最終收陰。隨后的幾天里歐元區(qū)依舊是利空不斷，西班牙6個(gè)月期債券收益率從1.793%攀升至3.369%，3個(gè)月期債券收益率從0.879%升至2.500%， 10年期國債收益率更是再次觸及7%的警戒位；同時(shí)國內(nèi)上證指數(shù)周內(nèi)大幅下挫，利空消息下，市場(chǎng)對(duì)于歐盟峰會(huì)的樂觀預(yù)期大幅下降，倫鎳持續(xù)走低，截至本周四收于16220美元/噸，較周初開盤下跌近500美元/噸。
截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價(jià)119950元/噸，現(xiàn)貨均價(jià)較上周下跌3120元/噸。周一金川公司下調(diào)電解鎳（大板）至121000元/噸，桶裝小塊下調(diào)至122200元/噸，下跌幅度3000元/噸。由于持續(xù)比價(jià)不佳，本周市場(chǎng)俄鎳進(jìn)口量依舊較少。金川出廠價(jià)下調(diào)的壓力下，市場(chǎng)金川鎳?yán)麧?rùn)有所收窄，貿(mào)易商出貨意愿不是很強(qiáng)，因此周內(nèi)金川鎳成交較差；相比較而言俄鎳的情況略好一些，成交情況也好不少。
